桂林旅游“断臂求生”

桂林旅游（000978.SZ）3450万元甩卖亏损子公司资江丹霞，公司近5年累计亏损近10亿元，上半年还因财务差错被监管警示。

3450万甩卖亏损资产

11月25日晚间，桂林旅游公告称，决定公开挂牌转让全资子公司资江丹霞公司100%股权及债权。资江丹霞公司自2008年以来持续亏损，累计亏损达2.9亿元，截至2025年8月末净资产为-2.37亿元，公司对资江丹霞公司的债权账面原值2.4亿元，已计提的坏账准备2.2亿元，账面净值1865万元。为了优化公司资产结构并减少亏损，董事会于2025年10月9日通过了相关议案，挂牌价格定为3450万元。

经评估，资江丹霞公司评估基准日的净资产账面值为-2.4亿元，评估值为-2.1亿元，评估增值2611万元。债权方面，公司持有的债权账面原值为2.43亿元，评估值为3444万元。

桂林旅游表示，本次交易不会对公司经营和业务发展产生重大影响，有利于优化公司资产结构，提高公司资产运营效率，减少亏损，符合公司和全体股东的利益。若本次公开挂牌转让能顺利实施，公司将获得交易价款，有利于回笼资金，增加公司当期利润。本次交易完成后，资江丹霞公司将不再纳入本公司合并财务报表范围。

因财务差错违反信披规定被警示

值得一提的是，今年5月，桂林旅游因会计处理差错更正违反信披规定被警示。

5月16日晚间，桂林旅游公告称，公司当天收到中国证券监督管理委员会广西监管局出具的警示函。

警示函指出，2025年4月12日桂林旅游披露《关于前期会计差错更正的公告》，对超额亏损子公司债权、出租资产的会计处理进行差错更正，对2022年度、2023年度、2024年一季度、2024年半年度、2024年三季度财务报表相关科目进行追溯调整。桂林旅游上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第三条第一款规定。

广西证监局决定对桂林旅游，公司时任董事长申光明、现任总裁文政、现任财务总监王小龙采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

资料显示，桂林旅游是一家旅游服务及旅游服务相关的的企业，主要产品包括游船客运、景区旅游业务、酒店、公路旅行客运及出租车业务等。公司是桂林市最大的上市旅游企业集团。

5年业绩累计亏损近10亿元

最近5年，除2023年实现盈利1181万元外，桂林旅游在2020年、2021年、2022年、2024年分别亏损2.67亿元、2.13亿元、2.9亿元、2.04亿元，5年累计亏损9.62亿元。

今年前三季度，公司营业收入为3.39亿元，同比下降0.98%；归母净利润为3576.77万元，同比增长425.76%。对此公司财报解释称，公司在2025年上半年收回以前年度欠款5,434万元，根据企业会计准则和公司会计政策的规定，公司在2025年半年度转回前期已计提的坏账准备1999万元，增加公司2025年1-9月净利润1999万元。公司营业成本同比减少911.77万元。公司从参股公司确认的投资收益同比增加376万元，同比增长20.47%。

机构普遍认为，上市公司出售亏损资产是一种“战略聚焦、优化资源配置”的积极信号。南开大学田利辉教授指出，这体现了企业主动优化资源配置、向高质量发展的趋势；添翼数字经济智库吴婉莹认为，瘦身减负可为来年业务布局和战略转型预留更大空间。

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