三季度净利20.8亿，猛增645%！上汽靠什么杀回来的？

经过一年的调整，上汽业绩实现了触底反弹。10月30日，上汽发布三季度财报。财报显示，三季度，上汽营业收入为1694亿元，同比增长16.2%，归属于上市公司股东的净利润20.8亿元，同比增长644.9%。而去年同期，上汽净利润仅2.80亿元，净利表现在头部汽车集团中排在末端。

从今年以来的表现来看，上汽的表现持续向好。前三季度，上汽实现营业总收入为4689.9亿元，同比增长9.0%；归属于上市公司股东的净利润合计81亿元，同比增长17.3%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为71.2亿元，同比增长578.6%；经营活动产生的现金流量净额319.4亿元，同比增长70.9%。

上汽的全面回血，主要得益于其自去年以来的全面深化改革。上汽通过对自主品牌乘用车、商用车业务实施一体化管理，提高市场响应速度，构建更加高效的运营体制机制，驱动“自主品牌、新能源、海外市场“新三驾马车”不断跑出加速度。

前三季度，上汽自主品牌累计销量达204.4万辆，同比增长29.2%，占公司销量比重达64%，较去年同期提升4.3个百分点，已经成为上汽集团拉动增长的绝对主力。其中，上汽乘用车公司销售59.6万辆，同比增长23.8%。

新能源板块表现尤为亮眼。前三季度，上汽新能源车累计销售108.3万辆，同比增长44.8%，9月份单月销售19万辆，创下历史新高。近期多款智电新车型的密集上市成为上汽新能源销量突破的重要推动力。比如，搭载“恒星超级增程”的新一代智己LS6上市27分钟锁单过万，全新MG4单月交付过万，与华为联合打造的首款车型尚界H5也获得市场的高关注。这些车型凭借鲜明的技术标签与精准的用户定位，成为市场爆款，带动上汽新能源销量持续突破向上。

上汽在海外市场也在稳步拓展。前三季度上汽海外市场累计销售达76.5万辆，同比增长3.5%，其中新能源汽车在海外的销量达到21.5万辆，同比增长69.7%。其中，MG在欧洲市场终端交付超过22万辆，保持两位数增长。

与此同时，合资板块业绩也开始回暖。上汽大众强调燃油车与电动车同步推进智能化，例如为帕萨特PRO、途观L PRO等燃油车搭载高阶辅助驾驶系统，通过提高产品的智能化表现稳固了燃油车市场基本盘。别克、凯迪拉克的“一口价”的销售策略，也获得市场好评。其中，别克三季度销量同比增幅达54.3%，GL8家族、昂科威家族等核心车型增长迅猛。

反映到财务数据上，前三季度，上汽联营企业和合营企业的投资收益为44.09亿元，而去年同期仅为32.64亿元，同比增速达到了35%。由于三季度没有详细的三大合资公司盈利数据，这里可以参考今年上半年的业绩。今年上半年，上汽大众的归母净利润为8.84亿元，同比增长2.3%；上汽通用五菱归母净利润达到5.76亿元，同比暴涨492.4%；上汽通用也实现了扭亏为盈。不过与2024年以前的业绩相比，上汽合资板块收益还是出现了比较大的收缩。

不仅如此，上汽集团旗下的合资品牌也接连出现爆款车型。比如，别克至境L7上市仅10天大定即突破12000台，奥迪E5Sportback上市发布会结束后30分钟，订单量也突破了10,153辆。这些新车型不仅在技术上有显著提升，更精准对接中国用户需求，助力合资板块找到新一轮增长曲线。

面对市场的激烈竞争，上汽以智能电动创新技术为关键抓手，持续加大研发投入。今年1—9月，上汽研发投入为126.14亿元，同比增长9.42%。在电动化和智能化领域，上汽已经累计投入超1500亿元，获得近26000项有效专利，涵盖纯电、混动、氢能三大整车平台及电池、电驱、超混系统和智能车全栈解决方案的“技术底座”。

今年以来，上汽继续推动了半固态电池、“银河”全栈智能车解决方案、数字底盘、DMH超级混动、恒星超级增程、“端到端”智驾大模型、“手车互联”智能座舱等一系列技术量产上车，其中MG4的半固态电池版将在11月开启交付。长期投入构建起的技术护城河，将成为上汽应对市场竞争的底气。

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