一家医药企业20%股份，卖了5.93亿！

澳洋健康易主，国资入主。

大健康企业被国资收购核心业务现遇增长瓶颈

近日，江苏澳洋健康产业股份有限公司发布公告，原控股股东澳洋集团有限公司、实际控制人沈学如、实际控制人的一致行动人沈卿于9月15日与张家港悦升科技合伙企业（有限合伙）签署了《股份转让协议》。澳洋集团拟通过协议转让方式转让澳洋健康20%股份，合计近5.93亿元。

本次权益变动完成后，澳洋健康控股股东将由澳洋集团变更为悦升科技，实际控制人将由沈学如变更为张家港经济技术开发区管委会。

作为收购方，张家港悦升科技合伙企业（有限合伙）成立于2025年4月2日，实控人为张家港经济技术开发区管委会。

值得注意的是，除了股份转让，澳洋集团放弃其剩余持有的5%股份对应的表决权，弃权期限长达36个月，意味着悦升科技将获得澳洋健康绝对控制权。

赛柏蓝查询企查查数据发现，江苏澳洋健康产业股份有限公司成立于2001年，注册资本76573.236万元，地址位于江苏省张家港市。2015年5月，澳洋健康全资收购澳洋健投，产业布局由单一粘胶纤维制造向大健康产业拓展。医疗服务与医药物流为其核心营收来源，2025年上半年两者营收占比分别为52.49%和47.51%。

在医疗服务上，澳洋健康有近二十年的经验，已经形成以澳洋医院总院为支撑，澳洋医院三兴分院、顺康医院、港城康复医院等各专科医院打造“大专科、小综合”的格局。目前其下属各医院总床位已超2300张。

其表示，将继续深入寻求医疗大健康产业投资机会，加速推进澳洋健康的品牌建设，加大特色专科培育。同时，澳洋医院正在三级综合医院的基础上创建三级乙等综合性医院，并加强与苏州、上海等知名医院合作。

在医药流通领域，澳洋医药已成为华东地区规模较大的单体民营医药物流企业之一，通过异地新建药品库房3.2万平方米，提升智能化与信息化运营水平。

但两大核心业务近年来均面临增长压力，2025年上半年，澳洋健康的医药物流业务营收同比-18.15%，医疗服务业务营收同比-6.66%，导致其整体营收同比-12.49%至9.03亿元。

业绩波动对赌协议挑战不断

澳洋健康近年来营收和净利润波动明显，2024年-2025年上半年营收和净利润均出现下滑，营收分别为20.10亿元（同比-7.54%）、9.03亿元（同比-12.49%）；净利润分别为0.41亿元（同比-18.36%）、0.32亿元（同比-15.46%）。

不过2025年三季度业绩出现改善，2025年前三季度，澳洋健康实现营收13.60亿元，同比-9.39%；实现归属于上市公司股东的净利润4011.37万元，同比+3.71%。其中，第三季度实现归属于上市公司股东的净利润855.78万元，较上年同期大幅增长533.86%。

和此前不少资本交易一样，本次交易也设置了业绩对赌，澳洋集团和沈学如承诺，2025年-2027年，澳洋健康经审计的现有业务合并口径净利润均不低于3000万元。上述净利润不包含交割日后悦升科技或其他第三方向上市公司注入资产、业务所形成的净利润。同时澳洋集团和沈学如还承诺，澳洋健康2025年末合并报表净资产不低于2亿元且2025年度经营活动产生的现金流量净额不低于6000万元。如未达标，则需共同向悦升科技现金补偿6000万元。

除经开区创投和悦升科技外，张家港经开区管委会控制的企业核心业务主要聚焦在金融、房产、建筑、水利、环境和公共设施管理、商务服务等方面，但作为本地企业，澳洋健康的医药物流、康养业务与张家港及周边产业存在协同潜力。张家港经济技术开发区管委会控股后，有望推动其与区域内制造业、服务业联动。

《“健康中国2030”规划纲要》明确提出，加大政府购买服务的力度，支持保险业投资、设立医疗机构，推动非公立医疗机构向高水平、规模化方向发展，鼓励发展专业性医院管理集团；推进医药流通行业转型升级，减少流通环节，提高流通市场集中度，形成一批跨国大型药品流通企业。

澳洋健康聚焦医疗服务、医药物流及康养三大核心板块，与区域健康产业发展目标高度契合，张家港经开区管委会收购可快速切入细分赛道，落实政策落地要求。

悦升科技表示看好澳洋健康的投资价值，但未来仍面临双重挑战——如何扭转医药物流和医疗服务两大核心业务的下滑趋势，实现营收稳步增长以及优化财务结构、降低负债水平、改善现金流情况。

与此同时，行业竞争也在加剧。随着医疗体制深度改革相关政策及《“健康中国2030”规划纲要》的陆续出台，越来越多的民营资本进入大健康领域。民营医院与公立医院之间、同行之间的竞争日趋激烈。尽管民营医院具有体制灵活、激励机制完善等优势，但公立医院在品牌、规模、人才等方面的传统优势仍较明显，澳洋健康如何在差异化的竞争中寻找突破仍是关键。

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