华润系中药龙头，人事大洗牌

涉董事长、总裁、副总裁等关键岗位。

昆药董事长、总裁、副总裁均离任

1月5日晚间，昆药集团股份有限公司（以下简称“昆药集团”）连发两条重磅人事变更公告，一是董事长的接力棒由吴文多交到了刚刚从华润三九空降昆药集团不久的喻翔手中。二是，原总裁颜炜与副总裁李立春双双离职，由钟江接任总裁。

无论是离开的吴文多、颜炜还是新上任的喻翔、钟江，均具备华润三九管理背景。吴文多曾任华润三九董事、总裁；颜炜曾任华润三九OTC事业部总经理；喻翔曾任华润三九OTC事业部副总经理、专业品牌事业部总经理以及钟江曾任华润三九审计部总经理。

昆药集团这次领导班子的更替，并非简单的华润系人马下场垂直管控，更像是一场“新老交接”。吴文多与颜炜均为70后，而喻翔和钟江则构成了“80后+75后”的组合。

一方面，吴文多与颜炜虽卸任上述职位，但并未完全退场，两人继续担任昆药集团董事及董事会战略与ESG委员会委员，后者更进一步保留了副董事长一职。这种“以老带新”的安排，能够确保华润三九整合昆药集团阶段的战略稳定性与业务连贯性。

另一方面，新一代管理团队也能凭借其活力与执行力，为华润三九加速整合昆药集团注入全新的管理基因。

2025年12月9日，昆药集团发布公告称，公司董事会席位将由9位增至15位，喻翔便是其中一位。短短一个月后，喻翔出任董事长，可见华润三九对其给予厚望。

回溯喻翔的职业轨迹，他是一位营销实战派。在华润三九体系内，他历任OTC事业部副总经理、大健康事业部副总经理（主持工作）、专业品牌事业部总经理以及华润三九医药贸易总经理，拥有贯穿OTC、大健康及医药贸易的全渠道营销经验。

更为关键的是，他身兼华润三九副总裁与天士力董事，这种身份使他成为了连接华润三九、天士力和昆药集团三家企业的枢纽。拥有全局视野的他。或许能促进各方在资源调配、市场拓展及研发创新上的协同。

昆药集团作为华润三九“一体两翼”战略布局中的“一翼”，其整合进程在2023年初见曙光。尽管2023年与2024年公司营收略有下滑，但扣非归母净利润连续两年实现了33.45%和25.09%的稳健增长。

然而进入2025年，昆药集团却出现了营收与利润的“双降”，前三季度营收和利润总额分别为47.51亿元和3.78亿元，同比下滑18.08%和40.01%。

对此，昆药集团解释称，主要因集采执行进度虽逐步落地，但晚于预期。同时公司从传统控销模式向集约化商道体系转换尚未全面完成，部分区域终端覆盖不足，内外部因素叠加导致终端动销乏力。

尽管短期业绩承压，但伴随血塞通系列集采推进、渠道重构深入及新品上市，昆药集团业务有望渐进修复。喻翔深厚的营销背景，或许能够对症下药地解决当前“渠道转换不畅”与“终端动销乏力”的痛点，推动昆药集团从“整合磨合期”迈向“协同增长期”。

华润中药板块管理层大换血未来走向何方？

回看华润系的中药板块，除昆药集团，江中药业、天士力以及东阿阿胶这两年也均历经了重要的管理层变动。

人事变动往往与业绩挂钩。从2025年前三季度的数据来看，除东阿阿胶外，其他中药板块成员的业绩面临增长压力。

在此背景下，各家公司正通过不同的战略调整寻求突破。

作为“一体两翼”战略布局中的“主体”，华润三九呈现出“营收增长、利润下降”的特征，这并非完全因经营失速，而是战略转型的主动选择——公司正大幅加码研发，2025年前三季度研发投入高达8.4亿元，同比增长64.07%。目前，依托“999感冒灵”的品牌好感度，还陆续上市了999益气清肺颗粒等诸多999新品，不断稳固CHC核心业务。

作为华润三九“另一翼”的天士力，则承担着创新突破的重任。目前，天士力有31个创新药正处于同步开发阶段，广泛涵盖细胞与基因治疗、小核酸药物等前沿生物领域，并将现代生物药确立为新的增长点。

据悉，为充分激发天士力创新活力，华润三九推广了“研发放权”机制，赋予研发团队更大自主权——300万元以下的创新项目无需报集团审批，研发团队即可自行立项。

此外，天士力资本近日还独家投资了致力于树突细胞疫苗（DC疫苗）研发与产业化的恒赛生物。显示出华润系在中药板块之外，正加速向生物医药高精尖领域拓展布局。

江中药业则是一边深挖华润品牌融合价值——拟更名为“华润江中”，进行身份升级和业务协同；一边是集团领导亲自下场管理。

在业务层面，江中药业已不再局限于单一的胃肠领域优势，而是横向拓展，构建了涵盖胃肠养护、慢病防治、免疫提升及滋补保健的全品类产品资源矩阵。特别是加码免疫领域，致力于将其培育为继核心胃肠业务之后的“第二增长曲线”。详情查看《突发！江中药业，总经理换人》

目前看，东阿阿胶已成为华润系的中药“现金牛”，阿胶及系列产品毛利率常年维持在70%以上。尽管基本面稳固，东阿阿胶并未安于现状，而是在构建研发护城河。2025年前三季度，其研发费用达1.45亿元，同比大幅增长62.29%，为阿胶、复方阿胶浆等核心大单品不断提供坚实的临床证据支撑。

此外，为加快布局海外业务，2025年7月东阿阿胶收购华润医药贸易(香港)有限公司100%股权，并随即开设了东阿阿胶香港滋补生活旗舰店。

人事变动背后的业务战略意图，或许才是未来华润系中药板块的真正看点。

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