金价狂飙，年内涨超1000美元！普通投资者的机会在哪？

国际金价再现连日狂飙行情。9月9日，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货盘中分别最高触及3659.38美元/盎司、3698.9美元/盎司，双双刷新历史纪录。与国际金价联动，国内金饰品价格同步走高，周大福、老凤祥、周生生、六福珠宝等主流品牌足金饰品报价均突破1070元/克。

国际金价年内涨超1000美元

从长期走势看，黄金“牛市”已延续较长周期。自2023年起，伦敦现货黄金与COMEX黄金期货便开启持续上涨模式，截至目前累计涨幅已分别超100%、102%。而从年内行情来看，伦敦现货黄金年初从2625美元/盎司起步，3月中旬突破3000美元关键关口，4月下旬攀升至3500美元，9月8日更是站上3600美元/盎司整数关口。

纵观年内整体涨势，伦敦现货黄金已上涨逾1000美元，年内涨幅超过39%，远超2024年27%的全年涨幅。对于本轮金价持续冲高的原因，中信证券首席经济学家明明指出，黄金是对全球流动性、通胀形势高度敏感的资产，同时具有较强的避险属性。除全球央行购金以外，美联储宽松货币政策基调、美国持续扩张的财政压力、美国二次通胀风险和全球地缘政治不确定性都是推动金价上行的重要催化因素。

从市场供需与资金流向来看，黄金投资需求与央行购金共同构成支撑。世界黄金协会发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，高金价环境下，二季度全球黄金投资总需求量达477吨，同比大增78%；全球黄金ETF净流入170吨，其中中国市场表现尤为亮眼，黄金ETF创有记录以来最强季度表现，二季度流入464亿元人民币（合65亿美元），持仓增加61吨。报告分析，复杂地缘政治环境与金价上涨势能的叠加，是投资需求激增的主要原因。

央行购金层面，全球央行持续增持黄金成为金价稳定器。中国人民银行官网数据显示，央行已连续10个月增持黄金，8月末黄金储备达7402万盎司，较7月增加6万盎司。世界黄金协会报告亦指出，2025年二季度全球央行共增储黄金166吨，尽管购金增速有所放缓，但在全球经济与地缘政治不确定性背景下，购金量仍处于显著高位。

对于黄金后续走势，分析人士继续看好。“美国长期高通胀与财政持续扩张引发全球央行对美元信用体系的担忧，黄金成为增强主权信用、对冲美元信用风险的重要选择。预计在美联储维持宽松货币政策、美国保持财政扩张趋势、美国通胀保持黏性这三大因素扭转之前，黄金上涨具备较高确定性，后续金价有望震荡挑战年内高点。”明明表示。

投资者应如何布局

值得注意的是，面对金价高位运行，多家银行对黄金投资业务进行调整。近日宁波银行公告称，根据《黄金积存业务管理暂行办法》，该行自9月4日起，将积存金起购金额由800元调整为900元，按重量起购克数维持1克不变，不足900元的交易申请将无法提交。事实上，2025年开年以来，工商银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行等多家银行已先后上调积存金起购门槛，经过一轮或多轮调整，当前积存金起购金额普遍在750—900元区间，部分银行已升至1000元。明明分析，银行上调起购金额，既是为了在金价高位把控业务风险，也是为了降低经营成本、提升自身经营效益。

伴随着金价的持续狂飙，普通投资者该如何应对？上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚提出四点具体建议：一是理性看待黄金，不盲目“赌行情”。短期内难以精准预测金价顶部或底部，建议采用分批、定投的方式参与黄金投资；二是做好风险控制。黄金虽然是避险工具，本身却存在较大波动，不应全仓押注，可以将黄金配置比例控制在总资产的合理区间，作为资产组合的避险工具使用；三是选择适配的投资产品。除实物黄金外，国内投资者还可以选择黄金ETF、纸黄金等灵活便捷的产品，根据自身风险偏好和资金流动性做选择；四是关注市场消息，灵活调整策略。比如美联储议息、美欧重要经济数据公布、地缘热点事件，都是左右金价的重要信号，投资者需要提高对市场变化的敏感度，避免情绪化交易。

明明建议，投资者需先明确自身风险偏好，控制投资组合风险暴露，同时加强宏观金融知识学习，密切跟踪黄金市场边际变化。

专家普遍认为，黄金投资的核心价值在于长期资产配置，而非短期投机获利。投资者需清晰认知自身风险承受能力，避免盲目追高或恐慌抛售，淡定应对波动，从容面对市场变局。

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