电网“拉黑”、信披翻车，鼎信通讯三季报“血崩”

鼎信通讯（603421.SH）2025年三季度营收与净利双双大跌，曾遭两大电网“拉黑”致订单断崖，叠加信披违规被监管警示。

前三季度净利暴跌1082%

10月27日晚间，鼎信通讯发布2025年第三季度报告。报告显示，公司前三季度营业收入为10.66亿元，同比下降52.71%；归母净利润为-3.36亿元，同比下降1082.52%。

具体来看，第三季度公司营业收入为3.62亿元，同比下降55.8%；归母净利润亏损1.17亿元，同比下降679.4%；扣非归母净利润亏损1.17亿元，同比下降686.2%；EPS为-0.1796元。

截至三季度末，公司总资产38.72亿元，较上年度末下降16.9%；归母净资产为28.01亿元，较上年度末下降10.7%。

2025年三季度，公司期间费用为6.04亿元，较上年同期减少2.11亿元；期间费用率为56.65%，较上年同期上升20.49个百分点。其中，销售费用同比减少34.16%，管理费用同比减少16.56%，研发费用同比减少22.32%，财务费用同比减少25.85%。

关于营收和利润变动的原因，鼎信通讯称，主要是受外部环境变化的不利影响导致营业收入和利润下降。

遭两大电网“拉黑”订单断崖

作为鼎信通讯的传统支柱，公司的电力业务在2025年上半年遭遇了前所未有的“失速”。公司在财报中直言，业绩下滑的首要原因即“公司受外部环境变化的不利影响,电力产品的销售收入较同期出现较大幅度的下降”。

这直指国家电网与南方电网的双重“禁令”。2024年，鼎信通讯因存在涉嫌违规情形，先是被国家电网启动招标采购“熔断机制”，后又被南方电网采取市场禁入处理措施，处理期限长达15个月。

鼎信通讯遭两大电网“拉黑”订单断崖，上半年营收腰斩，深陷亏损。报告显示，2025年上半年该公司营业收入约7.04亿元，同比减少50.99%；归属于上市公司股东的净利润亏损约2.19亿元。

鼎信通讯称，报告期内，公司电力业务因被国家电网有限公司列入黑名单2年以及南方电网有限责任公司市场禁入处理措施15个月，导致中标订单量大幅萎缩。

此外，公司业务模式在向解决方案提供商转变过程中，盈利能力尚需时间培育，短期内难以实现盈利增长；公司消防业务受房地产行业持续调整影响，营业收入降幅较大，进一步拖累了整体业绩表现。

上交所下发监管警示函

值得关注的是，最近，鼎信通讯麻烦不断。

9月11日晚间，鼎信通讯发布公告称，公司关于投资者诉讼事项的进展已进入二审判决阶段。公司作为上诉人/被上诉人及原审被告，涉及的金额为3.28万元（不含诉讼费等相关费用）。

二审判决驳回上诉，维持原判。二审受理费合计527元，由公司负担477元，另一名自然人投资者负担50元。本次判决均为终审判决。公司基于谨慎性原则，已根据一审判决结果在2025年半年度计提预计负债。本次诉讼判决的结果将对公司本期或期后利润产生影响。

9月19日，上交所发布关于对鼎信通讯及有关责任人予以监管警示的决定。

经查明，公司2025年9月18日在E互动平台回复投资者提问称：“平头哥(上海)半导体技术有限公司(以下简称平头哥)与公司签订有全面技术授权协议”。相关回复发布后，9月19日公司股价开盘涨停。

经监管督促，公司于2025年9月19日午间提交澄清说明公告称，2025年9月18日，公司在相关平台回复中就投资者关于“平头哥与公司签订有全面技术授权协议”的表述不准确。

2022年12月26日公司与平头哥签署授权协议，仅将其拥有的E801/E802/E803技术使用权授权给本公司，用于芯片自主研发，授权有效期限为五年，合同金额人民币200万元。公司获得的授权技术仅用于自主研发的MCU芯片，均为传统电力、安全领域产品，仅涉及公司电表、安防产品，与AI智能推理算力的芯片没有任何关联，完全是不同层次的两类产品。

公司上述行为违反了有关规定。责任人方面，时任董事会秘书胡四祥作为公司信息披露事务的具体负责人，未能勤勉尽责，对上述违规行为负有责任，鉴于上述违规事实和情节，根据有关规定，上交所作出如下监管措施决定，对青岛鼎信通讯股份有限公司及时任董事会秘书胡四祥予以监管警示。

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